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DooPrime 德璞资本| 外汇交易中的Abook和Bbook

浏览:12 发表时间:2020-10-12 14:31:30

A仓就是你的单子进入市场,你的交易对手是其他投资者。但是外汇市场的特殊性决定,绝大部分A仓的交易对手是银行,银行提供流动性,是可以做对手盘的(银行并非和你直接接触,甚至不知道你的存在,可以作对手盘,也可以拿你的单子跟其他流动性供应商匹配,这是银行的自由)。这种也叫作抛单。你的亏损是亏给提供流动性的银行,开户平台只有手续费,他们就不会故意让你亏,更不会带你亏。

 

B仓就是你的单子没进入市场,你的交易对手是平台。也叫对赌模式,国外叫做市商模式。并不是对赌就违法,在国外,这是合法的。但是要有做市资格的牌照,而且,一定不能给客户喊单。只要是喊单的,造成亏损,客户就可以要求平台赔偿。


虽说A仓大部分跟银行对赌,但是银行并非直接接触你,也无法恶意滑点,不会给你带来额外损失,这是公平的。银行的做市行为也是非常有必要的。但是B仓是直接跟平台对赌,平台可以通过恶意的卡盘,或者滑点,造成你额外的损失。但是只要有正规监管,一般也不敢乱来。福汇就有做市,因为恶意滑点被处罚过。没有监管的B仓就是黑平台了,故意带单造成严重亏损,是一种诈骗行为。

 

什么是A-Book和B-Book?

 

A-Book和B-Book属于经纪商特有的名词,与股票和期货交易不同,在外汇交易中,你的经纪商可以选择做你的对手,不将你的单子抛给市场和流动性提供商,称为B-BooK;

 

也可以选择将你的单子传递出去,抛给市场,A-Book。(STP/ECN/DMA都属于A-Book的类型)。

 

但是,从性质上理解,你的每张单子最终都是会有对手的。

 

例如,如果你要买入以1.05457买入1手欧元美元,那么你的经纪商会以1.05457卖出1手欧元美元。如果你盈利,你的经纪商就会亏损,反之亦然(B-Book)。

 

如果你的经纪商可能以1.05437将你的单子抛给流动性提供商,不管你是盈利还是亏损,你的经纪商只获取你交易量的佣金。(这里是经纪商赚了2个点的佣金收入)

 

A-Book/B-Book的利弊

 

国内目前由于行业发展的现状,大家一直对于A-Book有很大的好感和信任,但实际上A-Book和B-Book都有自身的优势和劣势。

 

谈A-Book,直接将单子抛走,优势是经纪商没有任何的风险,依靠交易量就可以获得稳定的盈利,缺点就是,流动性完全取决于流动性提供商,常常会出现订单的延迟和滑点。

 

再谈B-Book,B-book就是自己成为客户的对手或者在平台内部进行对冲,订单执行上更稳定迅速。

 

但是对于经纪商而言,一方面可以获得客户亏损的资金(大部分客户在进行外汇交易时是亏钱的),但另一方面,对于经纪商的风控要求会比较高,你很难确信哪些单子是获利的,而哪些单子是亏损的,同时由于一些“聪明的交易者”的存在,常常回去寻找出一些漏洞出来,进行几乎无风险的交易。

 

对于客户来说,也会担心B-Book模式下平台上是否合规经营的问题。

 

就目前来说,纯粹的B-Book的平台是很难生存下去的(很容易被搞死),但同时纯粹的A-Book对于经纪商来说,就等于在放弃一大块肥肉。

 

所以正常的模式都是既有A-Book,又有B-Book,这样的模式,对于经纪商的最大的挑战在风控,怎样去找出亏损客户和获利客户对经纪商格外重要,但同时对于A-Book的执行也有非常高的要求,直接影响到客户的体验。

 

A-Book报价,B-Book对赌

 

按理论派来说,B-Book是与经纪商对赌,经纪商报价,是不会有滑点,或者滑点很少。

 

但是很多经纪商则是让你在A-Book模式下运行,给你真实市场的报价,模拟你的订单匹配,但背后却是与你进行B-Book交易。

 

这样既给你滑点,也获得佣金。

 

同时一些不规矩的经纪商还可能故意滑点、延迟等等的小手段。

 

【总结】:

 

不管是A-BooK还是B-Book对于交易者来说,都是各有利弊,就好像做市商模式一样,国人对这些有一些偏见,主要还是整个市场环境的原因,一个机制能够生存那么久,必然是有利有弊,有必然,也有现实的问题。

 

对于国内交易者来说,都希望去选择纯粹A-Book,但对于经纪商来说,很难实现,诱惑太大,什么是好的经纪商,一个是不恶意破坏规则(不故意滑点、故意延迟、故意不成交),另一个则是在A-Book执行时,有很好的执行。


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A-Book和B-Book属于经纪商特有的名词,与股票和期货交易不同,在外汇交易中,你的经纪商可以选择做你的对手,不将你的单子抛给市场和流动性提供商,称为B-BooK;也可以选择将你的单子传递出去,抛给市场,A-Book。(STP/ECN/DMA都属于A-Book的类型)。
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